iShares Plc ha lanciato sul London Stock Exchange (Lse), lunedì 18 febbraio, due nuovi Etf armonizzati che offrono, per la prima volta agli investitori europei, un’esposizione a due interessanti asset class dei mercati emergenti: quella obbligazionaria, grazie al iShares Jp Morgan $ Emerging Markets Bond Fund (Isin: Ie00B2Npkv68), e quella delle infrastrutture, tramite l’iShares S&P Emerging Markets Infrastructure (Isin: Ie00B2Npl135).
Il primo Etf ha un costo annuo dello 0,45% e prevede la distribuzione di un dividendo con cadenza mensile. Può essere negoziato sia in sterline inglesi (con codice Semb), sia in dollari statunitensi (Iemb) sulla piattaforma Multi-currency del Lse. Obiettivo del fondo è replicare l’andamento del Jp Morgan Embi Global Core Index (Jpeicor), un benchmark neo costituito da J.P. Morgan per riflettere in maniera sintetica l’andamento del vasto mercato obbligazionario dei mercati emergenti (copre 27 distinti paesi), una sorta di proxy del ben noto EMBI+. È composto da 35 emissioni di debito denominate in dollari, a tasso fisso e variabile, d’importo minimo complessivo pari ad $1 miliardo e con una vita residua di almeno due anni, relative a stati sovrani o ad entità dotate di sovranità speciale (quasi-sovereign). L’indice è rivisto e ribilanciato mensilmente, affinché siano sempre incluse le emissioni più liquide e siano rispettate le ponderazioni dei paesi. La metodologia di costruzione dell’indice fa sì che l’eventuale sovrappeso di alcuni paesi con un elevato debito sia ridistribuito su quelli che presentano le minori emissioni. Tra le prime 5 nazioni dell’indice, figurano: Russia (12,1%), Brasile (10,1%), Filippine (8,2%), Turchia (8,1%) e Messico (7,4%). La scadenza media dei titoli è di 12,9 anni, la duration modificata di 7,2 anni e il tasso d’interesse medio lordo è del 6,25% (dati al 31 gennaio 2008).
Il secondo Etf è stato anch’esso reso negoziabile nella doppia valuta sul Lse, nella sterlina con codice Iemi e in dollari (la stessa valuta del benchmark) con codice Dein. Le commissioni del fondo, che paga un dividendo ogni semestre, nei mesi di maggio e novembre, ammontano allo 0,74% annuo. Mira a replicare le performance dell’indice S&P Emerging Markets Infrastructure (Spgeifd), che è costituito dalle 30 maggiori e più liquide società operanti nell’industria energetica (17,5%), dei trasporti (40,8%) e del servizio pubblico (41,7%) di paesi emergenti dei 4 continenti. Nessun componente può avere un peso superiore al 10%, quando annualmente viene rivisto e ribilanciato l’indice, che tiene conto anche della distribuzione settoriale, affinché la quota di utilities e trasporti siano entrambe al 40%, con il restante 20% rappresentato da titoli dell’industria energetica. Le società per poter entrare a far parte dell’indice devono avere una capitalizzazione di mercato minima di 300 milioni di dollari ed un turnover medio giornaliero, su base trimestrale, superiore al milione di dollari. La Cina ha un peso di ben il 43,3% e solo Russia (13,2%) e Brasile (10,2) sono le nazioni con una quota superiore al 10%.