Scommettere sulla ripresa partendo dalle small cap. Sembra questa voler essere la proposta di iShares in Europa, che ha recentemente lanciato nella Borsa di Francoforte tre nuovi Etf armonizzati, correlati ad indici di azioni a bassa capitalizzazione quotate negli Stati Uniti, Giappone e Asia emergente: l’iShares S&P SmallCap 600, l’iShares Msci Japan SmallCap e l’iShares Msci Ac Far East Ex-Japan SmallCap.

L’iShares S&P SmallCap 600, come la maggior parte degli Etf gestiti da iShares, impiega una strategia di replica del sottostante di tipo “fisico”, ovvero acquista i componenti dell’indice di riferimento per ottenere le sue stesse performance. Nel caso specifico, trattandosi di un indice costituito da ben 600 azioni, la replica è sintetica, ottimizzata con l’investimento in 448 titoli, i più significativi.
Il benchmark misura il rendimento delle maggiori società a bassa capitalizzazione (tra i $2.090 e i $13 mln) quotate nelle Borse statunitensi, meno del 3% dell’intero mercato Usa. I principali settori economici sono quelli de: la finanza (18,4%), l’industria (18,2%), l’informatica (17,9%), la salute (13,7%) e i beni voluttuari (13,3%).

In Borsa Italiana è quotato un altro Etf, l’Etfs Russell 2000, che pur essendo correlato a un differente benchmark, offre un’esposizione alle stessa asset class, coprendo ben 2.000 titoli Us small cap, pari ad oltre il 3% delle azioni statunitensi. Ha un Ter leggermente superiore all’Etf di iShares, lo 0,45% annuo, e capitalizza i dividendi. La replica del benchmark è ottenuta tramite l’impiego di swap, che vengono finalizzati con tre distinte controparti e interamente collateralizzati – dichiara il distributore Etf Securities – per abbattere ogni rischio non direttamente connesso al sottostante.

La correlazione tra lo S&P SmallCap 600 e il Russell 2000 è altissima, pari a 0,9956 nell’ultimo triennio.
La volatilità annua, nel 2008, è più che raddoppiata rispetto alla media dei 5 anni precedenti ed è pari, rispettivamente, al 18,4% e 19%. I rendimenti, infine, sono stati nettamente a favore del Russell 2000 nelle fasi di recupero dai minimi di Borsa del 2002 e 2003, mentre su base annuale le differenze con l’S&P sono minori.
Le small cap si sono dimostrate più performanti e pronte alla ripresa, rispetto alle blue chip, dai minimi del 2002, tant’è che sono ancora in rialzo di circa il 20%, mentre l’S&P 500 si ritrova oggi a quegli stessi livelli.

L’indice Msci Japan SmallCap è composto da circa 800 azioni con una capitalizzazione compresa tra i 200 e i 1.500 milioni di dollari trattate nella borsa di Tokyo. Industria (23,6%), Beni voluttuari (20,2%) e Finanza (19,6%) sono i tre settori economici più rappresentativi.

L’indice Msci Ac Far East ex-Japan SmallCap è costituito da un migliaio di aziende a bassa capitalizzazione di nove nazioni emergenti dell’Est Asia: Taiwan (27,1%), Corea del sud (21,8%), Cina (18,5%), Hong Kong (11,6%), Singapore (9,6%), Malesia, Tailandia, Indonesia e Filippine.
I maggiori settori economici dell’indice sono quelli de: la finanza (19,4%), i beni voluttuari (18,6%), l’industria (18,2%), l’informatica (16,3%), i materiali (11,4%). [di Marco Ciatto, per Borsa & Finanza]

A far data dal 1 aprile 2009 (ex dividend date), otto PowerShares ETF quotati nel mercato ETFplus di Borsa Italiana negozieranno ex-dividendo.
I proventi pro quota ci ciascun ETF, che saranno pagati da PowerShares Global Funds Ireland Plc a partire dal 30 aprile 2009, sono riportati nella seguente tabella:

Il 1 aprile 2009 sarà, invece, la data ex-dividendo dell'EasyETF FTSE EPRA Eurozone (cod. ISIN: LU0192223062, cod. Borsa: EEE).
Il provento pro quota di questo ETF è di 0,89 euro e sarà posto in pagamento da AXA Fund Management S.A. a partire dal 6 aprile 2009.

Il comitato d’investimento di SGAM Alternative Investment ha reso noti i nuovi moltiplicatori per la famiglia di ETF strutturati (Bear, XBear e Leveraged) di SGAM Index SA, che entreranno in vigore a far data dal 1 aprile 2009 e che saranno mantenuti per tutto il secondo trimestre dell’anno.
Sono tutti invariati rispetto al primo trimestre 2009, così come i coefficienti d'esposizione.

Nella tabella sottotante son riportati per ciascun ETF il fattore moltiplicatore in corso e di prossima entrata, il range di oscillazione massimo e l’esposizione effettiva (leva) all’indice di riferimento.