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| Newsletter XI, anno V, dalla redazione di ETFplus.net | Edizione
del 11 Maggio 2009 |
Mancano solo 10 giorni all'appuntamento annuale più
atteso dai trader e dagli investitori, dai promotori finanziari e dai
consulenti indipendenti, l'Investment & Trading Forum di Rimini,
che lo scorso anno ha registrato oltre 4.600 visitatori e
più di 90 aziende espositrici in un'area di 7.000
mq. Nella due giorni fieristica i visitatori hanno potuto partecipare
gratuitamente a 88 corsi di didattica base e avanzata
e a 25 workshop, e anche quest'anno sono moltissimi gli
appuntamenti in programma, che vanno a toccare praticamente ogni tipologia
di strumento finanziario, passando dalla tecnica alla pratica, oltre che
trattare argomenti di finanza ed economia con noti professionisti.
Anche quest'anno non mancheranno gli incontri dedicati agli ETF e ETC,
che qui di seguito riportiamo sulla base del programma ad oggi disponibile
(l'elenco potrebbe non essere completo perché in continuo aggiornamento),
scaricabile al seguente indirizzo web: http://www.itforum.it
- Société Générale presenta "ETF su Africa, Short, Leva e consigli operativi" (relatore: Marcello Chelli). Sala Bianca - giovedì 21 maggio, ore 09:45-10:45.
- BNP Paribas presenta "Investire nelle materie prime: caratteristiche e vantaggi degli ETF" (relatore: Daniela Ballabio). Sala Gialla - giovedì 21 maggio, ore 12:00-13:00.
- Deutsche Bank presenta "Gli Etf in una gestione dinamica del portafoglio" (relatore: Mauro Giangrande). Sala Gialla - giovedì 21 maggio, ore 16:30-17:30.
- Borsa Italiana presenta "ETF: un caso di successo controcorrente - A colloquio con gli emittenti." Sala Bianca - venerdì 22 maggio, ore 11:30-13:00.
- Morningstar presenta "Strategie con gli Etf in periodi di crisi:
utilizzo nel risparmio gestito e amministrato e costruzione di portafogli
efficienti" (relatori: Emanuele Bellingeri per iShares, Alberto
Luraschi per Eurizon Capital, Sergio Trezzi per Invesco PowerShares).
Convegno accreditato EFPA per il mantenimento della Certificazione
2009 della durata di 2 ore. D4 (Piano Superiore) - venerdì
22 maggio, ore 16:00-18:00.
Il 20 aprile scorso, Source ha quotato nella Deutsche Boerse i suoi primi Etf, 13 dei 50 che hanno già ottenuto la registrazione dalle autorità irlandesi, e 22 Etc correlate a indici S&P Gsci di materie prime singole e aggregate.
Al momento, non è prevista la quotazione di questi prodotti in altre Borse europee, perché Source intende mantenere concentrata la liquidità su quello che ritiene essere il maggiore mercato degli Etf, in termini di asset detenuti. E per assicurare con continuità sufficienti volumi e spread ridotti ha voluto due market maker e una piattaforma aperta ad altri liquidity provider, oltre a poter contare su tre delle maggiori società d’intermediazione azionaria. Il monitoraggio dei differenziali denaro/lettera sul book di negoziazione e la loro comparazione con gli spread dei corrispettivi Etf promossi dagli altri emittenti potranno rivelare se Source ha raggiunto lo scopo.
Il secondo aspetto che distingue Source dagli altri competitor è la tecnica di replica che ha dichiarato di utilizzare per la maggior parte dei loro Etf, che fa ricorso a tre distinti contratti swap stipulati con altrettante controparti (le stesse del consorzio), ciascuno per un ammontare massimo pari al 1,5% del patrimonio del fondo, totalmente garantiti da titoli governativi di paesi del G7 e da liquidità.
All’efficienza della replica tramite swap, che permette di ridurre quasi a zero il rischio di tracking error del fondo sul benchmark, Source ha voluto così affiancare una struttura capace di garantire l’investitore dall’esposizione al rischio di controparte, neutralizzato da un collaterale massimamente liquido e sicuro.
Altri emittenti di Etf basati su swap sono Lyxor, Deutsche Bank ed Etf Securities, e anch’essi prevedono il deposito di un paniere di titoli a garanzia del derivato, che si ricorda non può avere mai un peso superiore al 10% dell’asset del fondo. Sino a oggi, però, nessuno aveva esternato informazioni così dettagliate, anche perché la direttiva comunitaria Ucits III, che regola pure i tradizionali fondi comuni d’investimento, non le richiede.
Unica eccezione sono gli Etf di liquidità indicizzati all’Eonia, quotati anche in Borsa Italiana, che sono garantiti da un collaterale composto da obbligazioni governative (70-100%) e societarie (0-30%) di elevato rating, per un ammontare addirittura superiore al patrimonio del fondo.
Gli Etf lanciati da Source sono correlati a indici già utilizzati da altri provider europei e da fondi quotati anche nel mercato Etfplus (eccetto un Etf legato alle mid cap inglesi), che offrono l’esposizione alle maggiori e più liquide azioni europee, statunitensi, giapponesi e dei paesi sviluppati mondiali, e alle piccole e medie imprese degli Usa e dell’Eurozona. Le novità arriveranno invece in un secondo momento.
I costi totali (Ter) dei Source Etf sono allineati ai livelli più bassi di quelli dei competitor, in taluni casi anche minori, come per il fondo correlato alle 600 più importanti azioni europee, il Dow Jones Stoxx 600 Source Etf, che ha il Ter più basso in assoluto, in Europa. Un motivo in più per guardare con attenzione ai futuri sviluppi di questa nuova piattaforma di prodotti. [di Marco Ciatto, per Borsa & Finanza]
Il mercato domestico ETFplus, infatti, ha stabilito nel mese di aprile 2009 un nuovo record storico sugli ETF e le ETC in termini di media giornaliera di contratti conclusi, pari a 9.617 unità.
Il record precedente era stato stabilito appena lo scorso marzo, con 8.464 contratti giornalieri. L’incremento in termini percentuali è quindi stato del 13,6%.
Il 7 maggio 2009, inoltre, nel mercato ETFplus, i segmenti ETF ed ETC hanno stabilito nuovi record in termini di scambi conclusi in una sola seduta, pari rispettivamente a 15.105 e 2.279 contratti, per un record totale dell'intero mercato di 17.384 contratti.
Gli scambi sulle ETC, in particolare, sono risultati in crescita del 22% rispetto al precedente record (1.869 contratti in una sola seduta) del 26 gennaio 2009.
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