Etf Securities, lunedì 22 giugno, ha lanciato i primi fondi-indice a leva long (lunga) e short (corta), nella Borsa di Londra, sotto l’insegna “Etf Exchange”, la nuova piattaforma di Etf basati su contratti swap che utilizza molteplici controparti e fornitori di liquidità.

I nuovi Etf, conformi alle direttive Ucits 3 (armonizzati), hanno un costo totale annuo (Ter, dichiarato dalla società) compreso tra lo 0,40% e lo 0,60%, e prevedono la capitalizzazione dei proventi.
Sono stati disegnati per offrire agli investitori, su base giornaliera, il doppio delle performance realizzate dai primari benchmark europei di azioni a maggiore capitalizzazione ed un rendimento pari a due volte quello inverso degli stessi indici delle blue chip inglesi, tedesche, francesi e dell’Eurozona.

I benchmark replicati da questi Etf sono dunque quelli che i rispettivi fornitori di indici hanno realizzato nelle formule a leva 2 (+200%) e -2 (-200%), ovvero: il Ftse 100 Leveraged e il Ftse 100 Super Short Strategy, il LevDax x2 e lo ShortDax x2, il Cac 40 Leverage e il Cac 40 Double Short, il Dow Jones Euro Stoxx 50 Leveraged e il Dow Jones Euro Stoxx 50 Double Short.

Indicativamente, perché la formula di calcolo esatta può variare secondo il fornitore dell’indice, un benchmark Super/Double Short o Short x2 consentirà all’investitore di ottenere giornalmente un guadagno sul ribasso delle azioni sottostanti pari al doppio del rendimento del rispettivo indice long total return (comprensivo dei dividendi) e dell’Eonia* (Euro Overnight Index Average), meno l’interesse corrisposto per il prestito titoli (dovuto alla leva utilizzata). Questo interesse, mutevole e non identificabile con esattezza a priori, può essere assimilabile all’Eonia o, più correttamente, al tasso Repo (repurchase agreement), variabile secondo la natura dei titoli dati in prestito e la data di scadenza prestabilita.

Un benchmark Leverage(d) o x2 offrirà, invece, all’investitore su base giornaliera un profitto pari a due volte quello ottenuto dal rispettivo indice long total return, meno il tasso Eonia, dovuto al finanziamento per ottenere la leva sui titoli sottostanti.

La data di ammissione alle quotazioni dei due Etf sul Cac 40 (vedi la tabella sottostante) non è stata ancora resa nota. [di Marco Ciatto, per Borsa & Finanza]

*È il tasso di riferimento effettivo calcolato giornalmente come media ponderata dei tassi overnight applicati su tutte le operazioni di finanziamento non garantite e concluse nel mercato interbancario dalla Banca Centrale Europea, attualmente (media dei valori giornalieri del mese di giugno 2009) attorno allo 0,75%.