Deutsche Bank è stato il primo emittente a lanciare in Europa un Etf obbligazionario di tipo short, sui titoli dell’Eurozona con vari tipi di durata, da breve a lunga, dopodiché più recentemente, è stata Amundi a quotare l’intera gamma di scadenze.
Due settimane fa, il gestore tedesco ha avviato alle negoziazioni nel London Stock Exchange i primi Etf (armonizzati) obbligazionari estesi inversamente correlati alle emissioni governative degli Sati Uniti e del Regno Unito: il db x-trackers II Us Treasuries Short Daily Etf (1C) e il db x-trackers II Uk Gilts Short Daily Etf (1C).

Il primo è quotato in dollari, ha un costo totale (Ter) annuo dello 0,25% e capitalizza i proventi. È correlato all’andamento dell’indice Deutsche Bank Us Treasuries Short Daily, che è stato sviluppato per riflettere, su base giornaliera, il rendimento di una posizione corta (short), quindi in vendita, di un paniere diversificato di bond denominati in dollari emessi dalla Federal Reserve per un ammontare minimo di 1 milione di dollari, con una durata residua minima superiore a un anno e una scadenza di almeno 13 mesi. Questa posizione frutta anche un tasso di rendimento sul nozionale pari a due volte il “Fed Funds Effective Rate” (tasso overnight di riferimento statunitense), meno il tasso di copertura della posizione short, stimato attualmente attorno allo 0,40%. La versione speculare del benchmark (quella tradizionale long), il Deutsche Bank Us Treasuries Total Return Index, presentava all’11 giugno 2010 una duration di 5,22 anni e un dividend yield dell’1,95%.

Il secondo Etf è negoziato in sterline, ha un Ter annuo dello 0,25% e reinveste i proventi. Mira a replicare le performance dell’indice Deutsche Bank Uk Gilts Short Daily, disegnato per misurare, sempre su base giornaliera, il rendimento di una posizione corta su un basket esteso di obbligazioni emesse in valuta inglese dalla Bank of England per un ammontare minimo di 2 milioni di sterline, con una durata residua minima superiore a un anno e una scadenza di almeno 13 mesi. Nella valorizzazione di questo benchmark è inclusa una remunerazione pari a due volte il tasso di riferimento per le operazioni overnight, Sonia, al netto dei costi di mantenimento della posizione short, prossimi allo 0,40%. All’11 giugno 2010, la versione speculare del benchmark, il Deutsche Bank Gbp Gilts Total Return Index, aveva una duration di 8,83 anni e un dividend yield del 3%.

Entrambi gli Etf sono particolarmente indicati in prospettiva di un aumento dei tassi da parte delle banche centrali degli Stati Uniti e del Regno Unito, per operazioni di copertura dei portafogli o puramente speculative. [di Marco Ciatto, per Borsa & Finanza]

Ubs Global Asset Management, che il 18 giugno scorso aveva lanciato nella Borsa svizzera il primo Etf europeo correlato al petrolio, l’Ubs-Is Cmci Oil Etf (Usd) Sf-A (Isin: CH0109967858), ha avviato alle quotazioni il 9 luglio scorso, nel Six Swiss Exchange, tre Etf similari correlati all’Ubs Bloomberg Wti Cmci Crude Oil Usd Total Return (Bbg code: CTWCER) e all’Ubs Bloomberg Wti Cmci Crude Oil Hedged Eur Total Return (Bbg code: XTWCEE).
Sono fondi a statuto speciale di diritto svizzero, non armonizzati, dunque, che tramite l’utilizzo di un contratto swap (replica sintetica) mirano a replicare le performance del petrolio di riferimento americano. A garanzia dello swap, Ubs ha posto un collaterale costituito da obbligazioni governative e sopranazionali del valore pari ad almeno il 100% il marked to market del derivato stesso. 

L’Ubs-Is Cmci Oil Etf (Usd) Sf-I (Isin: CH0109967874) è la classe istituzionale (I) del medesimo Etf sopra citato; ha una commissione di gestione annua dello 0,26% ed è quotato in dollari (ticker: OILUSI).
L’Ubs-Is Cmci Oil Etf (Eur) Sf-A (Isin: CH0109967908) e l’Ubs-Is Cmci Oil Etf (Eur) Sf-I (Isin: CH0109967932) sono le classi retail (A) e istituzionale di comparti che mirano a replicare l’andamento dell’Ubs Bloomberg Wti Cmci Crude Oil Hedged Eur Total Return Index. Questi due Etf sono negoziati in euro e coperti dal rischio cambio; le commisioni di gestione ammontano, rispettivamente, allo 0,45% e 0,26% annuo.

L’Ubs Bloomberg Wti Cmci Crude Oil Index è un indice che ottimizza la gestione del rinnovo dei future andando a prendere i contratti, seppur con differenti pesi, lungo l’intera curva forward, a 3 e 6 mesi (rispettivamente, al 46,7% e 16,9%), e a 1, 2 e 3 anni (15,1%, 13% e 8,3%, rispettivamente). In questo modo, l’indice minimizza le perdite nelle fasi di backwardation e massimizza i ritorni nei momenti di contango, offrendo all’investitore un rendimento più prossimo a quello spot della materia prima. L’indice, inoltre, investe in contratti future sul Wti Crude Oil quotati su due diverse Borse Usa: il Nymex (68,8%) e l’Ice (31,2%).

Amundi Investment Solutions ha lanciato, mercoledì 6 luglio, nel circuito Euronext di Parigi due nuovi Etf armonizzati Ucits III: l’Amundi Etf Dow Jones Euro Stoxx 50 (Isin: Fr0010908251) e l’Amundi Etf Euro Stoxx Small Cap (Isin: Fr0010900076).

Il primo è la nuova classe a distribuzione (annuale) dei dividendi di un Etf preesistente di Amundi correlato alle performance delle 50 maggiori e più liquide azioni dell’Eurozona; in questo caso, il benchmark è la versione Total Return dell’Euro Stoxx 50. È quotato in euro e ha un costo totale annuo dello 0,15%.
La tecnica di replica, come per tutta la più recente gamma di Etf del gestore francese, è quella sintetica, che si avvale dell’utilizzo di contratti swap per ridurre al minimo le deviazioni dall’indice di riferimento.

Il secondo fondo, invece, novità per Amundi, ma non per l’industria europea degli Etf, ricalca l’andamento di circa 100 azioni di 12 diversi paesi dell’area Euro con una capitalizzazione di mercato, corretta per il flottante, variabile tra i 420 milioni e i 2,27 miliardi di euro, che nel benchmark si traducono in pesi compresi tra l’1,69 e lo 0,31 per cento. L’Etf può distribuire o reinvestire i dividendi e ha un Ter annuo dello 0,30%.