La scorsa settimana, Commerzbank Ag ha lanciato nella Borsa tedesca una nuova famiglia di Etf obbligazionari, composta da otto fondi correlati a indici di titoli di Stato dell’Eurozona e da tre fondi legati a benchmark di bond governativi tedeschi.

Tutti gli Etf sono armonizzati, reinvestono i dividendi e hanno un costo totale annuo dello 0,15%.
Gli indici di riferimento appartengono alla serie Markit iBoxx Euro Liquid, composta da panieri di titoli delle più liquide e maggiori emissioni, sufficientemente diversificati, ma non troppo estesi, per essere facilmente replicati con costi ridotti.
Come si può dedurre dalle denominazioni degli Etf, i vari componenti dei benchmark, rivisti mensilmente, sono raggruppati per scadenza – dagli 1-3 agli oltre 25 anni – per far sì che la duration dell’indice resti sempre all’incirca la stessa. La duration (durata finanziaria) è una misura del tempo necessario per rientrare in possesso del capitale iniziale investito in un’obbligazione, ed è funzione della sua durata e delle cedole distribuite. È anche una misura del rischio, perché maggiore è il suo valore, più il titolo è sensibile ai movimenti dei tassi di mercato (è più volatile). In termini pratici, se si pensa che i tassi d’interesse siano destinati a salire conviene mantenere una duration breve, al contrario in presenza di una politica espansiva della Bce è preferibile posizionarsi su titoli con una durata finanziaria elevata.

La nuova gamma di Etf di Commerzbank consente all’investitore non solo di selezionare il fondo con la duration più adatta al proprio portafoglio, ma anche di spostarsi da un paniere esteso di bond governativi dell’area Euro a una più ristretta selezione di titoli di Stato tedeschi, che godono del massimo livello di rating (tripla A).
Gli indici iBoxx Eur Sovereigns Germany Capped hanno sensibilmente sovraperformato i rispettivi indici iBoxx Eur Liquid Sovereigns Diversified lo scorso anno, con l’acuirsi della crisi del credito. Dal secondo trimestre di quest’anno, invece, col ridursi degli spread tra i Bund e gli altri titoli di Stato dell’Eurozona la situazione si è capovolta.
Al momento non sono quotati in Borsa Italiana Etf che offrano un’esposizione ai soli bond del governo tedesco, che si trovano invece nello Xetra, promossi da iShares (De) ed Etflab, su simili scadenze ma impiegando differenti benchmark. [di Marco Ciatto, per Borsa & Finanza]

Charles Schwab è uno dei più noti intermediari on-line americani, anche in Italia, nonché una primaria società d’investimento e servizi finanziari negli Stati Uniti, con una variegata offerta di fondi comuni e gestioni patrimoniali.
Lunedì 3 novembre, Schwab ha ampliato la propria offerta, lanciando i primi quattro fondi indicizzati nel NYSE Arca: lo Schwab U.S. Broad Market ETF (ticker: SCHB), lo Schwab U.S. Large-Cap ETF (ticker: SCHX), lo Schwab U.S. Small-Cap ETF (ticker: SCHA) e lo Schwab International Equity ETF (ticker: SCHF).
I costi totali annui sono in assoluto i più bassi del mercato, e variano dallo 0,08% dei primi due ETF allo 0,15% degli altri due fondi. I dividendi sono distribuiti con cadenza trimestrale sui sottostanti U.S., oppure annuale ove il benchmark è internazionale.
La novità più clamorosa, però, è che la società offre a tutti i clienti che operano tramite un conto Schwab online la negoziazione completamente gratuita e in pratica senza limiti su tutti i suoi ETF.

Ecco una breve descrizione degli indici di riferimento.
Il Dow Jones U.S. Broad Stock Market Index (DW25T) è un sub-indice del Dow Jones U.S. Total Stock Market Index, che misura le performance di tutte le azioni statunitensi con un prezzo disponibile e facilmente rilevabile. È attualmente costituito dalle maggiori 2.494 azioni USA, ponderate per la capitalizzazione di mercato corretta per il flottante.
Il Dow Jones U.S. Large-Cap Total Stock Market Index (DWLT) è un sub-indice del Dow Jones U.S. Total Stock Market Index, e misura le performance delle maggiori 747 azioni USA, ponderate per la capitalizzazione di mercato corretta per il flottante.
Il Dow Jones U.S. Small-Cap Total Stock Market Index (DWST) è un sotto-indice del Dow Jones U.S. Total Stock Market Index, e misura l’andamento azioni USA classificate per la capitalizzazione di mercato corretta per il flottante tra la 751esima e la 2.500esima posizione.
Il FTSE Developed ex-US Index (FTS5DXUS) è costituito approssimativamente dall’85% di azioni ad ampia capitalizzazione e dal 15% di azioni a media capitalizzazione di società domiciliate in 20 diversi paesi sviluppati, esclusi gli Stati Uniti d’America. L’indice considera le large e mid-cap rappresentative di circa il primo 90% dell’universo investibile.