Dall’edizione 2008 dell'European Institutional Asset Management Survey (EIAMS) è emerso, come trend ben definito, il maggiore peso dell'allocazione degli investimenti nel settore immobiliare, confermandosi principale settore d'investimento in molti mercati europei. Secondo l’EIAMS, che segue lo sviluppo degli investimenti alternativi a partire dal 2002, il settore immobiliare sta emergendo come la più importante forma alternativa d'investimento nel periodo di tempo considerato. Gli Exchange-Traded Fund (ETF) e gli investimenti Socially Responsible Investing (SRI) stanno emergendo come potenziali nuove "storie di crescita": mediamente, entrambe questi settori d'investimento stanno incontrando un favore crescente da parte delle istituzioni europee che quest'anno hanno partecipato al sondaggio. La maggior parte degli investitori istituzionali europei che hanno partecipato al sondaggio hanno in programma di aumentare l’allocazione del loro portafoglio verso l’ azionario e nell’immobiliare, nonché in altri investimenti alternativi.
Al sondaggio di quest'anno, che per la prima volta Invesco ha condotto in cooperazione con Investment & Pensions Europe (IPE), hanno preso parte 115 organizzazioni, in rappresentanza di un patrimonio totale gestito di quasi 550 miliardi di dollari Usa. Nel sondaggio, condotto sotto la direzione di IPE, il campione di intervistati è stato ampliato, includendovi organizzazioni del Regno Unito e dell'Irlanda, dell'Europa Centrale e dell'Est e dei Paesi Nordici. La proporzione dei fondi pensione è risultata maggiore rispetto a due anni fa. Poiché l'EIAMS punta a monitorare soprattutto i trend emergenti tra gli investitori di dimensioni medio-piccole, queste organizzazioni hanno anche rappresentato la maggior parte del campione. “Questo sondaggio non punta a rivelare il comportamento delle “megaistituzioni”, cosa che molti altri sondaggi fanno già egregiamente, ma a capire come ragionano le istituzioni piccole e medie”, spiega Liam Kennedy, caporedattore di IPE.
Mediamente, nel complesso dei Paesi scrutinati, gli investitori hanno allocato il 32 per cento dei loro assets in azioni, il 51 per cento nei titoli a reddito fisso e circa il 5 per cento in ciascuno dei seguenti tre settori: immobiliare, cash e investimenti alternativi. I cambiamenti per il prossimo anno evidenziano i seguenti trend: continuazione della crescita sostenuta in tutti i settori di investimento alternativi, disinvestimento negli Stati Uniti e investimento in Asia.
“Gli investimenti alternativi sono diventati sempre di più un’importante componente dei portafogli in quanto permettono di diversificare attraverso una bassa correlazione con i mercati azionari e con un rendimento potenziale allettante”, commenta Yves van Langenhove, responsabile di Institutional Business Western Europe di Invesco. Tra i settori d’investimento alternativi, risulta che le istituzioni scrutinate investono maggiormente nel settore immobiliare; addirittura, in alcuni Paesi, tale settore è già la classe d'investimento principale. I fondi pensione svizzeri, ad esempio, investono il 22% del loro patrimonio totale nell'immobiliare, seguiti dai fondi britannici e irlandesi, che investono il 9% in beni immobili, mentre i fondi pensione tedeschi, italiani e del Benelux allocano più del 7% in questa classe d'investimento. A livello europeo, i fondi pensione di dimensioni grandi e medie investono mediamente il 10% nell'immobiliare.
Un ulteriore settore di successo è quello degli ETF, il cui peso è aumentato in modo significativo nei portafogli delle istituzioni europee e che sono stati utilizzati dalla metà circa degli investitori di maggiori dimensioni e da un quarto dei fondi di dimensioni piccole e medie scrutinati dall'EIAMS. “Si può probabilmente affermare che gli ETF siano ormai decollati”, osserva Yves van Langenhove. Le strategie d’indicizzazione basata sui fondamentali, un tema contemplato per la prima volta nel sondaggio di quest'anno, sono state utilizzate da appena un quarto degli intervistati, mentre il 10 per cento circa stanno valutando la possibilità di utilizzarle in futuro.
Gli investimenti SRI sono un altro tema interessante che si sta delineando nel panorama europeo dell'asset management. Due quinti delle istituzioni scrutinate nel sondaggio di quest'anno portano avanti strategie SRI e di corporate governance. “Questo dato rappresenta un notevole aumento rispetto al 2006, quando solo un quinto degli intervistati ha dichiarato di avere una posizione in 'SRI”, spiega van Langenhove. “Anche se ciò può essere in parte dovuto alla maggiore presenza dei fondi pensione nel campione di questo sondaggio, il dato rispecchia anche la maggiore consapevolezza delle responsabilità delle aziende, dovuta a un ruolo più attivo degli azionisti, da parte degli investitori istituzionali.” [fonte: INVESCO Ltd.]